根据沪深交易所发布的2020年12月第十四次修订的上市规则来看，连续亏损两年不一定会被ST，退市新规规定，一般被ST的情形有：
（一）公司生产经营活动受到严重影响且预计在三个月内不能恢复正常；
（二）公司主要银行账号被冻结；
（三）公司董事会、股东大会无法正常召开会议并形成决议；
（四）公司一年被出具无法表示意见或否定意见的内部控制审计报告或鉴证报告等。
